환율은 국가의 모든 경제 요소의 반영이며 다른 국가간의 상대적 비교를 통해 결정된다. 매주 한국, 미국, 캐나다의 경제 상황을 돌아보고 각 환율을 예측, 점검한다.

1. 미국 달러화에 대한 캐나다 달러화의 지난 주간 차트

그래프1은 미국 달러화에 대한 캐나다 달러의 지난 주간 차트로서 지난주는 예상범위 하단에서 움직임을 보여준 한 주였다. 그러한 배경으로는 지난 주부터 본격 하락하는 미국달러지수가 일시적으로 반등을 보였으나 이제 내년에는 미국 금리인상과 관련된 정책에 변화가 올 것이라는 예상과 필요성으로 인해 미국달러지수는 약세를 보일 것으로 예상한다.

그러한 사항을 반증하듯이 국제유가는 지속적으로 상승하여 11월2일에 배럴당 $90.23을 기록하고 있다. 미국 달러화 약세가 예상될뿐더러 이제 북반구가 본격 겨울철로 진입을 하면 난방용 수요가 늘어날 것이므로 계절적 기대심리와 맞물려 국제유가가 상승하면서 그와 더불어 국제원자재 가격도 상승하고 있다.

여전히 끝을 알 수 없는 러시아와 우크라이나와의 전쟁도 이제는 국제경제의 변수가 아닌 상수로 자리를 잡아가고 있다. 즉, 내년 경제성장과 환율의 예상에 있어서 전쟁이 지속되고 있다는 점을 먼저 고려하고 나서 경제성장률이나 환율정책을 결정해야 하는 어려운 상황이 발생되고 있다.

게다가 미국 FRB는 11월2일 미국 기준금리를 다시 한번 0.75% 올림으로써 올해 연속적으로 4번이나 0.75%를 인상했다. 그에 반해 캐나다는 지난주에 0.5%만 금리를 인상함으로써 미국과 금리차이가 발생하면서 미국 달러화의 상대적 가치가 상승하고 있다.

“돈”의 속성은 “돈”을 창출한다는 명제처럼 어느나라의 자금이든 상관없이 이자가 좀더 높은 통화로 자금이 몰리게 되어있고 그러한 국가의 환율은 상대적으로 높을 수 밖에 없다. 캐나다 달러화나 유로화가 미국의 금리인상 폭을 맞추기 위한 노력이 자국의 자금이 유출되는 것을 방지하기 위해서이다.   

2. 미국 달러화에 대한 한국 원화의 지난 주간의 차트

그래프2는 미국 달러에 대한 한국 원화의 지난 주간의 차트로서 지난주에도 예상범위 내에서 움직임을 보여준 한주였다. 그러한 배경으로는 전세계적으로 강세를 보이던 미국달러지수가 조정에 돌입을 하고 있으며, 그로인해 중국 위안화와 한국 원화가 상대적 강세를 보이고 있다.

하지만 여전히 1,400원을 넘는 약세를 보이고 있으며, 한국 수출산업의 핵심격인 반도체의 이익률 급감으로 인해 삼성전자와 SK하이닉스 등의 실적이 악화되고 있다.

만약, 미국달러지수의 약세 및 조정이 발생되지 않았다면 한국 원화는 현재 1,430원 이상을 기록하고 있었을 것이다. 그나마 위에서 언급한대로 미국의 금리인상 정책에 변화가 예상되면서 미리 마국 달러화를 매도하고 국제유가와 국제원자재로 유입되는 자금이 발생이 되고 있다.

한편, 항상 한국의 잠재적 위험으로 내재되어 있던 북한리스크가 11월2일 본격적으로 수면위로 부상하고 있다. 북한은 미사일을 한국 영해내로 발사했고 그에 대해 한국도 대응 발사를 했다고 알려지고 있다.

현재 북한이 모든 규정을 위반하며 도발을 하고 있는 상황이 지속된다면 북한리스크가 한국 원화를 평가하는데 상수로 부상이 된다면 한국 원화는 최악의 상황이 전개될 수도 있다. 현재로서는 북한의 도발이 몰고 올 파장을 고려한다면 외국인 투자자들은 한국 원화를 매도할 가능성이 커지고 있다.

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