Economic Report 624

환율은 국가의 모든 경제 요소의 반영이며 다른 국가간의 상대적 비교를 통해 결정된다.

향후 매주 한국, 미국, 캐나다의 경제 상황을 돌아보고 각 환율을 예측, 점검하고자 한다.  

1. 미국 달러화에 대한 캐나다 달러화의 지난 주간 (4월3일~4월9일) 의 차트

그래프는 미국 달러화에 대한 캐나다 달러의 지난 주간 차트로서 지난주는 주 중반까지 예상범위 내에서 움직임을 보이다가 4월10일 미국의 3월달 물가지수 자료가 발표된 이후 급격한 약세를 보여준 한 주였다. 

4월10일에 발표된 미국의 3월달 물가지수는 예상치보다 높은 3.50%를 기록함으로써, 지금까지 미국 연준이 밝혀왔던 물가상승세가 한풀꺽였다는 지난달 발표와 정반대되는 결과가 발생되었다. 그로 인해 지금까지 예상되어 왔던 6월의 금리인하도 이제 물 건너 간 것이 아니냐는 실망감과 함께 미국달러지수가 105.60까지 치솟으며, 미국 달러화에 대한 캐나다 달러화는 0.7300까지 하락하고 있다. 

현재 월가도 혼동의 상황에 빠져들고 있으면서, 이제 화두는 과연 올해 안에 미국 연준이 금리를 인하할 것인가로 쏠리고 있다. 지난달 파월 연준의장은 금리인하에 대해서는 물가수준을 고려해서 조심스럽게 결정하겠다는 발언과 동시에 금리인하 시점을 놓치는 것도 경제에 나쁜 영향이 있기 때문에 물가와 경제상황을 동시에 고려하겠다고 언급했다. 그러면서 만약 올해 금리인하를 한다면 연말 부근에 될 수도 있다는 대단히 경직된 발표를 했다. 그 당시만에 해도 올해 연말까지 최소한 3차례 모두 0.75%의 금리인하가 단행될 것이라는 암묵적인 사인을 교감했으나 4월10일 발표된 물가상황을 본다면 연말까지 금리인하를 하지 않을 수도 있다는 최악의 시나리오가 나오고 있다. 즉, 미국 달러화 강세가 다시 시작된다는 것을 의미하며 캐나다도 금리인하를 할 수 없는 난처한 상황이 발생할 수 있다. 

2. 미국 달러화에 대한 한국 원화의 지난 주간 (4월3일~4월9일) 의 차트

그래프는 미국 달러에 대한 한국 원화는 지난주 예상범위 상단에서 머무르는 약세를 보이다가 2년내 최고치인 1,363원까지 치솟아 미국 달러화 강세를 보이고 있다. 그러한 배경으로는 미국의 3월달 소비자 물가지수가 예상을 웃도는 3.50%로 발표되면서 6월로 예상되었던 금리인하가 물 건너 간 것으로 간주되고, 미국달러지수가 다시 강세로 전환되면서 항상 그와 역방향으로 움직이는 한국 원화는 급전직하 하는 약세를 보이고 있다. 

현재로서 나오는 최악의 시나리오는 올해 미국이 금리인하를 단행하지 않는 상황이다. 그나마 가능한 상황은 10월 이후에 한차례 0.25% 정도 금리인하는 하는 것이며, 그것도 미국의 경제상황이 더 나빠지는 것을 막기 위한 방어적인 측면에서 실시할 것이라고 예상되고 있다. 그로 인해 전세계적으로 미국달러지수가 105.60을 돌파하면서 110.0까지 추가 상승가능성이 열려 있다. 엎친데 덮친 경우로 미국 달러화에 대한 미국 엔화가 32년간 최저치인 152엔을 기록하면서 지난주에 설명한대로 중국과 더불어 강력한 수출경쟁자인 일본 엔화가 약세가 지속됨으로써 수출채산성을 고려할 수밖에 없는 한국 원화도 동반 약세를 지속하고 있다. 그나마 한국경제를 지탱해주던 반도체도 일본 엔화의 약세가 지속된다면, 반도체를 국가중심 산업으로 키우는 일본과 치열한 수출경쟁이 예상되므로 향후 일본 엔화 방향에 더욱 민감하게 움직일 것으로 예상한다. 

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