주간 환율차트 비교보고서[536]

환율은 국가의 모든 경제 요소의 반영이며 다른 국가간의 상대적 비교를 통해 결정된다. 매주 한국, 미국, 캐나다의 경제 상황을 돌아보고 각 환율을 예측, 점검한다.

1. 미국 달러화에 대한 캐나다 달러화의 지난 주간의 차트

그래프1은 미국 달러화에 대한 캐나다 달러의 지난 주간 차트로서 지난주는 예상범위 내에서 움직임을 보여준 한 주였다. 그러한 배경으로는 지난주에도 미국달러지수가 지속적으로 하락하는 약세를 나타낸 점을 말할 수 있다.

미국달러지수는 지난 5월13일 105를 기록한 후 10영업일 연속 하락하면서 101.60을 기록하고 있다. 특히 현재는 20일 이동평균선 아래에 머물고 있어 만약 신속히 20일 이동평균선을 상승돌파하지 못한다면 추가 하락의 가능성이 존재하므로 이번주가 미국달러지수의 중기 추세를 확인할 수 있는 중요한 시점이라고 말할 수 있다.

미국달러지수가 지속적으로 하락하는 이유는 첫째로 올 2월부터 3개월간 큰 폭의 조정없이 지속적으로 상승했다는 것으로, 바로 상승시점이 러시아와 우크라이나와의 전쟁이 개시된 시점이었다. 3개월로 접어든 전쟁의 양상은 이제 휴전이나 혹은 종전의 형태로 결론이 매듭지어질 확률이 높아지고 있다는 점이다.

둘째로는 전쟁의 결과로서 다른 국가에서 식량과 원자재 수출을 중단하는 등의 자국 보호주의로 확대되면서 가뜩이나 높은 인플레이션으로 인한 고통에 예상치 못한 부분이 가중돼 향후 미국을 포함한 국제경제가 스태크플레이션으로 진입할 가능성이 커지면서 미국의 금리인상 속도에 제동이 걸릴 것으로 예상되고 있기 때문이다.

끝으로는 현재의 인플레이션이 통제되지 않는다면 안전자산인 미국 국채보다도 물가상승률이 반영되는 실물자산으로의 자금이동이 시작되면서 미국달러지수가 하락하면서 향후 경제는 새로운 흐름이 발생될 것으로 예상한다.

2. 미국 달러화에 대한 한국 원화의 지난 주간 차트

그래프2는 미국 달러에 대한 한국 원화의 지난 주간의 차트로서 지난주에는 예상범위를 벗어나는 추세를 보여준 한 주였다. 특징적인 사항은 미국 달러지수가 약세를 보였음에도 불구하고 한국원화는 오히려 약세를 보이고 있다는 점이다.

그러한 가장 큰 이유는 바로 “북한 리스크”라고 지적할 수 있다. 한국에 새로운 정부가 출범하고 새로운 경제정책 등으로 외국인 투자자들은 긍정적으로 평가하고 주식시장에서 순매수를 늘리고 있었으나, 북한이 미사일을 발사하면서 무력시위를 실시하자 즉각적으로 외환시장에서 그러한 “북한 리스크”가 반영되면서 한국 원화가 1,270원을 다시 상승 돌파하는 약세로 전환되고 있다.

하지만 주변 환경을 점검해본다면 중국 위안화는 중국정부의 개입으로 미국 달러화에 대해 강세로 전환되고 있기 때문에 다음주에 한국 원화는 중국 위안화와 동조화 현상이 발생되면서 비슷한 비율로 강세 전환될 것으로 예상한다.

위에서 언급한대로 한국 정부의 새로운 경제정책들이 외국인 투자자들에게 긍정적으로 평가되면서 기업활동이 더욱 활발해질 것으로 예상하면서 향후 지속적인 외국인 투자자들의 주식 순매수가 이어질 것으로 생각되며, 바로 그러한 점이 한국 원화 강세 요인으로 작용할 것이다.

하지만 북한 리스크는 통제가 불가능한 구조적 위험이라는 점이 불안요인으로 언제든지 한국 원화에 큰 영향을 미칠 것으로 예상한다.